Análisis de Rentabilidad, su importancia en el diseño de Estrategias de Negocios

Para llevar a cabo la consultoría estratégica de una determinada empresa, lo primero que tenemos que hacer es un diagnóstico de la misma, lo más certero posible. Para ello tenemos que analizar determinados aspectos esenciales, como la estructura de su cartera de clientes, los productos o servicios objeto de la actividad o los recursos humanos, por citar a los más importantes. 

El análisis de la estructura económico financiera ocupa un lugar destacado entre los principales aspectos a tener en cuenta a la hora de desarrollar nuestro trabajo. Dentro de este apartado tenemos dos aspectos fundamentales: La rentabilidad del negocio y la situación patrimonial. Estos dos aspectos han de contemplarse de forma conjunta, pues de nada sirve, por ejemplo, que hayamos tenido una rentabilidad satisfactoria en el último ejercicio si el volumen de deudas a corto plazo hacen inviable la continuidad del negocio. Hay que tener en cuenta además las tendencias, por lo que tenemos que analizar estados contables de al menos los últimos tres ejercicios. 

No debemos olvidar el análisis detallado de la Memoria de los diferentes ejercicios. En todo caso damos por supuesto que la contabilidad se lleva de forma técnicamente correcta y respetando las normativas legales vigentes.

Hoy analizaremos la rentabilidad obtenida por la empresa. El instrumento utilizado será la cuenta de Pérdidas y Ganancias. y concretamente nos centraremos en los resultados de explotación, dejando para más adelante lo concerniente al resultado financiero, que en la práctica (salvo que se trate de negocios cuya actividad esté vinculada al sector financiero), casi siempre esta fuertemente condicionado por la estructura económico financiera.

Si tenemos delante el modelo de cuentas anuales que propone el PGC en relación a la cuenta de Pérdidas y Ganancias, vemos especificados en la columna de la izquierda los códigos de las cuentas cuyos importes agregados (positivos o negativos) se vuelcan luego en el correspondiente capítulo. Por ejemplo, en el apartado b) cargas sociales, encuadrado en Gastos de Personal, tenemos las cuentas (642) y (649) con signo menos, ambas.

Ello es interesante porque facilita nuestro análisis, en el sentido de que nos dirigiremos a examinar los saldos y movimientos de cada una de las cuentas que subyacen bajo los totales expresados en la parte central del modelo.

A la hora de analizar la cuenta de Pérdidas y Ganancias, tenemos que tener en cuenta el sector económico en el que está encuadrada la actividad, pues uno de los aspectos que debemos considerar en nuestro análisis es la forma en la que se comporta la empresa en relación al resto de empresas semejantes del sector.

Otro aspecto a tener en cuenta es el grado de desarrollo tecnológico de la empresa, y ello se detecta en seguida (en relación al sector) viendo la relación entre Gastos de Personal/Importe neto de la cifra de negocios. De forma complementaria podemos analizar aspectos tales como el importe de las amortizaciones del inmovilizado en relación a los gastos de personal. Para un mismo sector, por ejemplo fabricantes o envasadores en la industria agro-alimentaria, gastos de personal inferior a la media y amortizaciones superiores a la media denotan una fuerte concentración de capital, y generalmente una mayor productividad.

En función del sector en el que nos movamos adquirirán mayor importancia unos conceptos de gastos e ingresos que otros, por ejemplo, el consumo de materias primas en un fabricante de harinas es muy importante en relación a la cifra de ventas, pues nos dará una idea de la eficiencia con la que se llevan a cabo las funciones de aprovisionamiento (compras) y de los procesos de fabricación. 

Un capítulo al que hay que prestar mucha atención es el correspondiente a Otros Gastos de Explotación. Considerando las partidas de gastos de investigación, arrendamientos y cánones también podemos determinar el grado de dependencia tecnológica de la empresa. Analizando los gastos de reparaciones y conservación en relación a las amortizaciones del inmovilizado, podemos ver el grado de eficiencia de los activos productivos.

Podríamos hacer referencia a otros muchos aspectos, pero lo que merece la pena dejar claro es que a la hora de analizar la cuenta de pérdidas y ganancias tenemos que fijarnos en:

• Las tendencias de los importes (absolutos y relativos) de los diferentes capítulos de gastos e ingresos a lo largo de varios ejercicios.
• Tener en cuenta el sector de actividad económica en el que se desarrolla la actividad.
• En función del sector, determinar los conceptos de gastos e ingresos más relevantes, y que son considerados típicos. 
• Tener en cuenta el nivel tecnológico y el grado de intensidad en el empleo de capital en la empresa objeto de nuestro estudio.

En trabajos posteriores trataremos de la importancia del análisis de la estructura patrimonial de la empresa, utilizando como instrumento fundamental el Balance. La existencia de armonía entre los Resultados de Explotación (Expresados por la cuenta de Pérdidas y Ganancias) y la estructura financiera óptima (según lo que se desprenda del Balance) es imprescindible para la buena marcha del negocio, y uno de los elementos más determinantes en la adopción y desarrollo de estrategias empresariales adecuadas.